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日前，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)向各銀保監(jiān)局信托監(jiān)管處室（遼寧、廣西、海南、寧夏除外）下發(fā)《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)信托部關(guān)于進(jìn)一步做好下半年信托監(jiān)管工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“64號(hào)文”），要求下半年監(jiān)管部門根據(jù)“有保有壓、有升有降、有進(jìn)有出”的原則，積極推進(jìn)信托業(yè)“治亂象、去嵌套、防風(fēng)險(xiǎn)”等各項(xiàng)監(jiān)管工作。

從“64號(hào)文”來(lái)看，下半年信托監(jiān)管的重點(diǎn)內(nèi)容主要包括督促轄內(nèi)信托機(jī)構(gòu)立足信托本源加快轉(zhuǎn)型，優(yōu)化信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)決遏制信托規(guī)模無(wú)序擴(kuò)張；嚴(yán)厲打擊信托市場(chǎng)違法違規(guī)行為和有力有效處置信托機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。這無(wú)疑為下半年信托業(yè)監(jiān)管重點(diǎn)指明了明確方向。

自1979年10月中國(guó)國(guó)際信托投資公司成立，我國(guó)信托業(yè)發(fā)展已近40年。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，我國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模22.70萬(wàn)億元，比2017年四季度末下降了13.50%。2019年一季度末信托資產(chǎn)余額為22.54萬(wàn)億元，較上季末下降0.7%，降幅進(jìn)一步縮窄。從歷史來(lái)看，近年來(lái)，商業(yè)銀行通過(guò)信托通道加杠桿直接推動(dòng)了信托資產(chǎn)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，在龐大的信托管理資產(chǎn)中，通道類業(yè)務(wù)規(guī)模占比不斷增加。由于事務(wù)管理類信托風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)提系數(shù)更低，一般將通道類業(yè)務(wù)劃分在事務(wù)管理類，截至2018年，事務(wù)管理類信托規(guī)模達(dá)到13.25萬(wàn)億元，占比為58.36%。

值得關(guān)注的是，2018年以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，新增信托貸款整體也呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。信托行業(yè)增速放緩反映行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化：一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及制度紅利消失，必然導(dǎo)致中國(guó)信托業(yè)由高速增長(zhǎng)向穩(wěn)步增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變；另一方面，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，個(gè)別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，信托公司也必將進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，積極謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)行業(yè)向更加注重內(nèi)涵式發(fā)展的新階段轉(zhuǎn)變。2018年4月，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（即“資管新規(guī)”）提出了嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維，就是要減少存量風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防增量風(fēng)險(xiǎn)。

而中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)明確2019年下半年信托行業(yè)的監(jiān)管重點(diǎn)，顯然是在貫徹落實(shí)最近中共中央政治局會(huì)議確定的“防風(fēng)險(xiǎn)”以及“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”的總體部署和要求。從某種意義上說(shuō)，信托業(yè)嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)或?qū)⒊B(tài)化。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年—2018年，信托公司累計(jì)收到銀保監(jiān)系統(tǒng)開出的罰單62張。從信托公司被罰事由看，主要涉及業(yè)務(wù)違規(guī)、違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、關(guān)聯(lián)交易、信息披露、內(nèi)控制度等，且監(jiān)管處罰事由有更具體和明確的趨勢(shì)。可以認(rèn)為，信托罰單金額上升，加上違規(guī)事項(xiàng)明確，顯示除了傳統(tǒng)的事前監(jiān)管外，事后監(jiān)管的違法成本也在提升，從而讓行業(yè)更為規(guī)范。

尤為值得關(guān)注的是，為了嚴(yán)格落實(shí)“房住不炒”的總要求，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策和現(xiàn)行房地產(chǎn)信托監(jiān)管要求，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)密集出臺(tái)措施，從5月“23號(hào)文”嚴(yán)格規(guī)范房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，到7月伊始針對(duì)部分房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增速過(guò)快、增量過(guò)大的信托公司開展約談警示。這些措施要求顯然有助于遏制當(dāng)前房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)過(guò)快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

客觀而言，鑒于當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨新的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，監(jiān)管層加強(qiáng)信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管勢(shì)在必行。對(duì)于信托業(yè)來(lái)說(shuō)，只有建立信托業(yè)發(fā)展的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，才能跳出頻繁整頓的生死輪回。